最近，在2026年金融机构年会上，海通国际的首席经济学家张忆东就当前的AI产业浪潮及市场走势发表看法。他明确表示，目前对市场持乐观态度。张忆东分析了AI产业基本面，并指出目前正处于一个为期8至10年的朱格拉周期，强调到2028年美国大选时应保持警惕。他指出，中国的科技和先进制造业已经在市值上超过传统行业，并成为市场的主要组成部分。
在投资战略方面，他建议投资者在9月利用低位布局的机会，预期最快在下周或最迟在9月底中美领导人会谈之后，中国股市将迎来向上的转机。张忆东对AI相关的国产产业链表现出高度的信心，认为在接下来的几个季度中，中国在硬科技领域的发展将引领市场。
他强调了当前乐观的市场情绪及基本面因素的重要性，认为虽然短期情绪波动难以预测，但基本面趋势依旧清晰。尽管风险偏好处于低位并非坏事，相反，若短期内风险偏好高企而资本收缩，则会导致调整。
在谈到全球经济格局时，张忆东明确指出AI时代不可逆转，其带来的效率提升将超越网络时代，并会重塑经济结构。他提到，前两轮朱格拉周期分别是互联网1.0和移动互联网2.0，而第三轮始于2021年，至今已因ChatGPT的出现而变得愈加明确。他表示，按8年为一周期，到2028年可能会见到一个高峰，虽然如果AGI的投资影响超出预期，也可能延后。
影响投资的还有政治周期，2028年美国大选可能带来反AI及反资本主义的社会情绪，需对此加强关注。朱格拉周期分为基础设施建设与应用扩张两个阶段，而在基础设施达到一定规模后，应用端将开始爆发，未来几年内可能会出现大量新的商业模式。
政策方面，中美对AI的扶持政策仍在持续，并向产业化方向延伸。张忆东指出，AI作为未来经济的新引擎，其推动力在中国政策中将会愈发明显。此外，AI的投资已经成为美国经济的重要支柱，显示出其宏观经济的深远影响。
总之，张忆东在分析中重申了对AI产业的看好，预计未来整个市场依旧充满潜力，投资者应谨慎战略布局，做好准备迎接市场的变化。
